Presiden China, Xi Jinping, enggan menerapkan langkah-langkah stimulus ekonomi yang luas, meskipun negara tersebut menghadapi masalah ekonomi yang kompleks, termasuk ketidakstabilan pasar properti, peningkatan utang pemerintah lokal, dan pelemahan konsumsi. Pendekatan ini mencerminkan fokus Xi pada keamanan dalam dan luar negeri, menurut para analis dan penasehat pemerintah.
Pemimpin China merasa nyaman dengan laju pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat dan berhati-hati dalam mengadopsi perubahan signifikan yang bisa meningkatkan utang pemerintah atau menggoyahkan sistem keuangan. Victor Shih, seorang profesor ekonomi politik China, mencatat bahwa mengalokasikan lebih banyak dana ke satu area akan memerlukan penghematan di tempat lain, sehingga membuat keputusan tersebut menjadi sulit.
Pemimpin tertinggi China mengakui beratnya kemunduran ekonomi namun menekankan pentingnya keamanan dan swasembada dalam lingkungan eksternal yang semakin bermusuhan. Prioritas diberikan pada keamanan serta swasembada ilmiah dan ekonomi daripada pertumbuhan ekonomi dua digit yang menjadi tujuan baru.
Intervensi terbaru bertujuan untuk menstabilkan pertumbuhan ekonomi, terutama di sektor properti yang berkontribusi signifikan pada ekonomi China. Langkah-langkah seperti memperluas definisi pembeli rumah pertama kali dan menurunkan tingkat suku bunga serta rasio pembayaran uang muka untuk hipotek telah diperkenalkan. Bank Sentral China juga telah mengurangi persyaratan cadangan devisa asing untuk lembaga keuangan, mendukung renminbi.
Namun, data ekonomi untuk bulan Juli belum memenuhi ekspektasi pasar, sehingga ekonom menurunkan proyeksi pertumbuhan PDB di bawah target pemerintah sebesar 5%. Beberapa ahli mendorong langkah-langkah stimulus yang lebih kuat, terutama di sektor perumahan dan untuk meningkatkan belanja konsumen.
Bank sentral China lebih memprioritaskan pengendalian risiko dibandingkan dengan peningkatan penjualan rumah, mengakui bahwa sektor properti akan mengalami kontraksi seiring pergeseran model pertumbuhan China ke sektor jasa konsumen dan manufaktur berbasis teknologi tinggi.
Ketidaksetujuan Xi terhadap sistem kesejahteraan sosial ala Eropa dan kekhawatirannya tentang "welfarisme" telah meredakan harapan akan reformasi lebih lanjut dalam pengeluaran publik, seperti perluasan cakupan pensiun dan layanan kesehatan.
Tantangan besar yang masih ada adalah membangun kembali hubungan antara pemerintah dan pengusaha sektor swasta. Kampanye "kemakmuran bersama" Xi, yang bertujuan untuk mengurangi ketidaksetaraan sosial dan mengukuhkan kendali partai atas kelas miliuner, telah mengikis kepercayaan dan menciptakan ketidakpastian regulasi di kalangan pengusaha.
Meskipun menghadapi tantangan ekonomi ini, otoritas politik Xi Jinping tetap kuat. Dia telah mengelilingi dirinya dengan para pemimpin yang dipercayainya yang memprioritaskan loyalitas, dan kendali atas aparatus keamanan negara memberikan dukungan tambahan bagi kepemimpinannya.
Meskipun kemunduran ekonomi bisa menjadi keprihatinan bagi Xi, para ahli meyakini bahwa cengkeraman kekuasaannya tetap tidak terpengaruh, berkat tim kepemimpinan yang sejalan dengan visinya dan loyalitas pada pemerintahannya.
